Fx Options Delta Definition

RUPTURE Les valeurs Delta Delta peuvent être positives ou négatives selon le type d'option. Par exemple, le delta pour une option d'appel varie toujours de 0 à 1, car à mesure que l'actif sous-jacent augmente de prix, les options d'achat augmentent de prix. Les deltas d'option de vente varient toujours de -1 à 0, car à mesure que le titre sous-jacent augmente, la valeur des options de vente diminue. Par exemple, si une option de vente a un delta de -0,33, si le prix de l'actif sous-jacent augmente de 1, le prix de l'option de vente diminuera de 0,33. En pratique, le logiciel de calcul facilite les calculs rapides. Techniquement, la valeur du delta des options est la première dérivée de la valeur de l'option par rapport au prix des titres sous-jacents. Delta est souvent utilisé par les professionnels de l'investissement et les commerçants pour les stratégies de couverture. Delta Behavior Exemples Delta est une statistique importante pour calculer car il est l'une des principales raisons pour lesquelles les prix des options se déplacent de la façon dont ils le font. Le comportement des options call et put option delta est très prévisible et est très utile pour les gestionnaires de portefeuille, les commerçants et les investisseurs individuels. Le comportement d'option d'appel dépend du fait que l'option soit in-the-money, ce qui signifie que la position est actuellement rentable, at-the-money, ce qui signifie que le prix d'exercice des options est actuellement égal au cours des actions sous-jacentes ou hors - Ce qui signifie que l'option n'est pas actuellement rentable. Les options d'achat dans le cours d'argent se rapprochent de 1 lorsque l'expiration approche. Les options d'achat au comptant ont typiquement un delta de 0,5, et le delta des options d'achat hors du cours s'approche de 0 lorsque l'expiration approche. Plus l'option d'achat est profonde, plus le delta sera proche de 1, plus l'option se comportera comme l'actif sous-jacent. Les comportements de substitution de l'option delta dépendent également de l'option dans l'argent, dans l'argent ou hors de l'argent et sont le contraire des options d'achat. Les options de vente en argent se rapprochent de -1 lorsque l'expiration approche. Les options de vente à l'argent ont typiquement un delta de -0,5, et le delta des options de vente hors options s'approche de 0 lorsque l'expiration approche. La variation théorique de la prime pour chaque point de base ou 1 changement de prix du sous-jacent est le delta, et le taux de change est le plus élevé. Relation entre les deux mouvements est le ratio de couverture. Le prix d'une option de vente avec un delta de -0,50 devrait augmenter de 50 cents si l'actif sous-jacent diminue de 1. L'inverse est vrai aussi. Le delta d'une option call varie entre zéro et un, tandis que le delta d'une option put varie entre un négatif et un zéro. Par exemple, le prix d'une option d'achat avec un ratio de couverture de 40 augmentera de 40 du mouvement de stock-prix si le prix du stock sous-jacent augmente de 1. Les options avec hauts taux de couverture sont généralement plus rentables d'acheter que d'écrire, Puisque plus le mouvement de pourcentage est élevé, par rapport au prix des sous-jacents et à la faible érosion temporelle correspondante, plus l'effet de levier est important. Le contraire est vrai pour les options avec un faible ratio de couverture. Couverture de Delta avec des options Une position d'options pourrait être couverte avec des options avec un delta qui est opposé à celui de la position d'options courante pour maintenir une position neutre de delta. Une position neutre en delta est une position dans laquelle le delta global est nul, ce qui minimise les mouvements des prix des options par rapport à l'actif sous-jacent. Par exemple, supposons qu'un investisseur détient une option d'achat avec un delta de 0,50, ce qui indique que l'option est à l'argent, et souhaite maintenir une position neutre delta. L'investisseur pourrait acheter une option de vente à l'argent avec un delta de -0,50 pour compenser le delta positif, ce qui rendrait la position d'un delta de zéro. Couverture de Delta avec stock Une position d'options pourrait également être couverte en delta en utilisant des actions de l'action sous-jacente. Une action de l'action sous-jacente a un delta de un, car la valeur change de 1 en raison d'une variation du stock. Par exemple, supposons qu'un investisseur est une longue option d'achat sur un stock avec un delta de 0,75 ou 75 puisque les options ont un multiplicateur de 100. L'investisseur pourrait delta couvrir l'option d'achat en court-circuitant 75 actions des actions sous-jacentes. Inversement, supposons qu'un investisseur est une option de vente longue sur un titre avec un delta de -0,75 ou -75. Dans le marché des options, les Grecs ont zéro à voir avec les philosophes classiques ou toga parties (sauf si youre trading de la maison de la fraternité). Pour les opérateurs d'options, les Grecs sont une série de variables maniables qui aident à expliquer les différents facteurs qui entraînent la circulation dans les prix des options (aussi appelées primes). De nombreux commerçants options supposer à tort que le mouvement des prix dans le stock sous-jacent ou de la sécurité est le seul facteur entraînant des changements dans le prix des options. En fait, son très possible de regarder le contrat d'option se déplacer vers le haut ou vers le bas en valeur, tandis que le prix sous-jacent reste encore. D'un point de vue mathématique, les Grecs sont tous dérivés d'un modèle d'évaluation des options. Le plus connu est Black-Scholes, mais de nombreuses variantes sont utilisées. Pour les options sur actions, il est le plus courant d'utiliser une forme quelconque du modèle Cox-Ross-Rubinstein, qui explique l'éventuel exercice précoce d'options de type américain. Chaque grec isole une variable qui peut entraîner le mouvement des prix des options, ce qui permet de comprendre comment la prime des options sera affectée si cette variable change. Cet article traitera de chacun des grands Grecs: delta. gamma. Thêta. Vega et rho. Ainsi que des dividendes. Eh bien explorer chacun de ces en termes de leur importance, expliquant comment interpréter et utiliser chacun d'eux dans vos décisions commerciales. Obtenir une compréhension ferme sur vos Grecs vous aidera à juger quelle option est le meilleur pour le commerce, en fonction de vos perspectives pour le sous-jacent. Si vous ne luttez pas avec les Grecs, cependant, vous pourriez voler dans votre prochaine option de commerce aveugle. Pourquoi ne pas apprendre à parler un peu de grec au lieu de Delta et gamma: la vitesse et l'accélération Une des plus grandes erreurs que les nouveaux opérateurs d'options font est d'acheter une option d'achat afin d'essayer de choisir un gagnant. Après tout, l'achat de cartes d'appels au modèle que vous avez l'habitude de suivre comme un commerçant d'actions: acheter bas, vendre haut, dans cet ordre. Les options sont plus délicates. Parfois, le stock sous-jacent se déplace dans la direction prévue, mais l'option n'est pas, ou même vice versa. Les options avec différentes frappes se déplacent différemment lorsque le prix sous-jacent augmente et diminue, et aussi lorsque l'option approche l'échéance. Y at-il une façon mathématique d'estimer combien votre option pourrait se déplacer que les mouvements sous-jacents La réponse est delta il fournit une partie de la raison de la façon dont et pourquoi un prix des options se déplace comme il le fait. Il existe de nombreuses définitions différentes de delta, mais l'explication qui suit est la principale. Delta est le montant qu'un prix théorique des options changera pour une variation unitaire (pointdollar) correspondante du prix du titre sous-jacent, à supposer, bien sûr, que toutes les autres variables demeurent inchangées. Gardez à l'esprit delta est déterminé en utilisant un modèle de tarification, d'où le terme théorique dans la définition ci-dessus. Donc, bien que ce soit la façon dont le marché s'attend à ce que le prix des options de changer, il n'ya aucune garantie que cette prévision sera correcte. Il en va de même pour tout autre paramètre grec décrit ci-dessous. Imaginez qu'un stock est à 40 et regardaient l'appel de deux mois, à l'argent (ATM) avec un prix d'exercice de 40 et un prix actuel de 3. Si le stock passe de 40 à 41 maintenant, La seule chose qui change est le prix des actions, combien vous attendriez-vous le prix des options d'appel à déplacer Le prix de l'appel devrait augmenter d'environ 50 cents, à 3,50. Comment savez-vous Une façon serait de rechercher les options delta, 0.50, que vous pouvez trouver dans les chaînes d'options sous l'onglet Quotes Research. En utilisant la définition ci-dessus, si le stock augmente de 1, le prix de l'appel devrait augmenter sensiblement de la quantité de delta. Par conséquent, il devrait aller de 3,00 à environ 3,50. Cela fonctionne également en sens inverse. Si le stock a baissé de 1 à la place, l'option d'achat devrait diminuer d'environ le montant du delta, 0,50 ou 50 cents, à un prix de 2,50. Lorsque vous regardez le delta à TradeKing, vous remarquerez que les appels ont un delta positif. Une façon d'expliquer cela est que les prix des appels tendent à augmenter à mesure que le sous-jacent augmente. Vous avez peut-être également remarqué que les deltas sont négatifs. C'est pour une raison similaire met généralement augmenter en valeur que le stock diminue. Ce sont les signes delta que vous obtiendrez lors de l'achat de ces options. Toutefois, lors de la vente de ces options, les signes delta inverser. Les options d'achat à court terme auront un delta négatif court options de vente auront un delta positif. Delta est dynamique Que faire si le stock passe de 41 à 42 Est-ce que l'option d'achat déplacer 50 cents, ou plus ou moins La réponse est plus de 50 cents. Thats parce que delta est dynamique: comment proche ou à quelle distance le stock est à partir du prix d'exercice détermine comment l'option va réagir à la fluctuation des cours des actions. Puisque le passage de 41 à 42 signifierait que l'option d'achat devenait plus in-the-money (ITM), le delta augmentera pour refléter cela. Dans ce cas, nous estimons le delta à environ 0,60 ou 60. En utilisant le delta augmenté pour calculer, le nouveau prix de l'option d'achat devrait être d'environ 4,10 (3,50 0,60). Les options d'achat At-the-money (ATM), comme notre premier exemple, ont habituellement un delta autour de 0,50 ou 50. (D'ailleurs, les traders enlèveront souvent la décimale et diront simplement que le delta est de cinquante.) In-the-Money (ITM) ont généralement des deltas compris entre 0,50 et 1,00 (ou 50 et 100), et les options d'achat hors de l'argent (OTM) ont généralement des deltas entre 0.50 et 0 (ou 50 et 0), évidemment jamais en dessous zéro. Les options de vente à l'argent ont un delta autour de -0.50 ou -50. Deltas de ITM met typiquement de -0.50 à -1.00 (-50 à -100). Les options de vente qui sont OTM ont souvent un delta allant de 0 à -0.50 (0 à -50). Utiliser le delta pour prédire le mouvement des prix à l'approche de l'échéance Voyons un exemple différent: Beaucoup d'acheteurs d'options de premier ordre vont graviter vers l'appel de grève 133, parce que c'est le moins cher. Cependant, si vous comprenez delta youll voir pourquoi son si bon marché. Son bon marché parce que son delta est seulement 0.05 qui est, cette option d'appel wouldnt se déplacent beaucoup pour un mouvement d'un point dans le sous-jacent. Pourquoi son delta est-il si bas? Parce que la grève est si loin du prix sous-jacent, les chances de la finition sous-jacente au-dessus de 133 en 11 jours sont très faibles. Si vous étiez assez chanceux pour obtenir un mouvement d'un point demain dans ce stock, delta suggère le prix de l'option devrait déplacer seulement environ cinq cents. Dans le monde réel, cependant, il pourrait ne pas bouger du tout. Bien sûr, il se déplacera selon le delta, mais l'option a également perdu une valeur de jour de temps, tel que mesuré par un grec appelé theta (bien arriver à theta plus tard). Lorsque vous facteur dans la décroissance du temps, vous seriez chanceux si l'option était encore de négociation pour 15 cents. Si une augmentation de un ou deux points du stock est attendue avant l'expiration, les 127 appels de grève seront très probablement vous bénéficier plus que l'option bon marché (133 grève). Quelle est la morale de l'histoire Il est crucial de comprendre comment votre option se déplacera par rapport au prix des actions. Sans comprendre delta, il est difficile de savoir quelle option vous récompensera le plus si votre prévision pour la sécurité sous-jacente est correcte. Encore une fois, le delta est dynamique: il change non seulement lorsque le stock sous-jacent bouge, mais à mesure que l'expiration approche. Gamma est le grec qui détermine la quantité de ce mouvement. Gamma est le montant qu'un delta théorique des options changera pour une variation d'un point (point) correspondante dans le prix du titre sous-jacent. En d'autres termes, si vous regardez delta comme la vitesse de votre position d'option, gamma est l'accélération. Gamma est positive lors de l'achat d'options et négative lors de leur vente. Contrairement à delta, le signe n'est pas affecté lors de la négociation d'un appel ou de mettre. Tout comme lorsque vous achetez une voiture, vous pouvez être attiré par gammaacceleration plus lors de l'achat des options. Si votre option a un grand gamma, son delta a la capacité d'approcher cent (ou 1.00) rapidement, en donnant son prix one-to-one mouvement avec le stock. Option débutants généralement voir cela comme positif, mais il peut être une arme à double tranchant. Lorsque vous avez un grand gamma, le delta peut être affecté très rapidement, ce qui signifie donc le prix des options. Si le stock se déplace en votre faveur, thats great. Si elle fait un sur-face et se déplaçant en face de votre prédiction, les changements dans votre prix des options peuvent causer beaucoup de douleur. Gamma est le plus élevé pour les frappes ATM à court terme, et les pentes vers l'ITM, OTM et grèves à long terme. Cela est logique si vous pensez à travers: une option qui est ATM et proche de l'expiration a une forte probabilité d'accélérer à la fin dans les deux sens. Le graphique ci-dessous montre le gamma pour une option à court terme (15 jours à l'expiration) avec ses actions sous-jacentes trading autour de 85. Comme vous pouvez le voir, gamma est nettement plus important pour le prix de grève ATM. Pour mieux expliquer gamma, nous devons revoir le delta pour un moment. Revenons à un exemple précédent: un appel ATM avec un prix d'exercice de 40 et le stock également à 40. La nouvelle torsion est theres seulement un jour restant à l'expiration, au lieu de deux mois. Delta est encore 50 parce que l'option est exactement ATM. Si le stock monte, l'appel serait in-the-money si elle descend itd être hors de l'argent. En d'autres termes, vous auriez une chance 5050 de l'option de finition ITM à l'expiration. Dans cette optique, heres une définition et une utilisation de remplacement pour le terme: delta est une directive pour donner des chances de l'option de finition ITM à l'expiration. Maintenant, imaginez le stock est passé à 41, avec un jour restant avant l'expiration. L'appel de grève de 40 serait déjà dans l'argent. Quel serait le delta maintenant? Pensez à la deuxième définition du delta. Être un point dans l'argent avec seulement un jour restant signifie que l'option a une plus grande probabilité de rester dans le-argent. Cette probabilité se traduit par un delta beaucoup plus grand. Dans ce cas, il peut être proche de 85. Qu'est-ce que gamma serait alors Se souvenir, gamma mesure le facteur d'accélération du delta. Lorsque le stock était à 40, delta était de 50. Lorsque le stock a augmenté d'un point à 41, delta augmenté à 85. La différence entre le nouveau delta et l'ancien delta est gamma (85 50 35). Si nous allongeons le délai d'expiration dans cet exemple, cela changerait drastiquement la façon dont l'option agirait. Permet maintenant de dire que l'option a 60 jours restants jusqu'à l'expiration, le stock est 41 et la grève d'appel est toujours 40. Quelle est la probabilité de l'option étant ITM à l'expiration Son beaucoup plus faible parce que le stock a plus de temps pour se déplacer entre maintenant et l'expiration . Pour refléter cette idée, le delta sur cette option serait probablement inférieur à 60. Le gamma était également beaucoup plus faible (environ 10 ou 0,10 lorsque le stock était à 40). Si vous voulez avoir une idée de combien d'accélération une option peut avoir, vous pouvez rechercher gamma sur TradeKings Call ou Chaînes Chaînes Put avant de placer le commerce. Comme avec toute caractéristique grecque, theres un compromis à considérer. Dans ce cas, si vous recherchez des options avec gamma élevé pour plus d'accélération, vous êtes également susceptible d'obtenir thêta élevé (taux de décroissance du temps). Cela nous amène au prochain grec. Théta. Theta est le montant que le prix théorique des options changera pour une variation d'une unité (jour) correspondante du nombre de jours à l'expiration du contrat d'option. Chaque moment qui passe évacue une partie de la valeur des options. Non seulement la prime fondre, mais il le fait à un rythme accéléré que l'expiration approches. Cela est particulièrement vrai pour les options sur le marché. Si l'option est très rentable ou non, ses options tendent à se dégrader de façon plus linéaire. Parce que le prix de l'option s'érode au fil du temps, theta prend la forme d'un nombre négatif. Cependant, son signe dépend en fait de quel côté du commerce vous êtes. Theta est l'ennemi numéro un pour l'acheteur d'option, et un ami au vendeur d'option. Mathématiquement, cela est représenté par un nombre négatif lors de l'achat d'options et un nombre positif lors de leur vente. Theta peut également être trouvé sur TradeKings Call et Put Calc Chain. Si nous nous concentrons sur les options de l'argent (ATM), theres un moyen rapide et facile de calculer et donc estimer à quelle vitesse une prime de temps options peut se décomposer. Les options «At-the-money» fonctionnent mieux dans cet exemple parce que leurs prix ne se composent que d'une valeur temporelle, et non d'une valeur intrinsèque (la valeur par laquelle une option est dans l'argent). Cela simplifie un peu les calculs. Les options At-the-money se déplacent à la racine carrée du temps. Cela signifie que si une option de guichet automatique d'un mois se négocie pour 1, une option de guichet automatique de deux mois serait négociée pour 1 x sqrt de 2 ou 1.41. Une option de guichet automatique de trois mois serait de négociation pour 1 x sqrt de 3 ou 1,73. Si vous travaillez en arrière et supposer que le cours de l'action sous-jacent et d'autres variables n'ont pas changé, la valeur de trois mois des options ATM perdrait 32 cents après un mois. Il perdre encore 41 cents après deux mois, et dans le dernier mois après trois mois ont passé, l'option perdrait la totalité du dollar. C'est assez évident à partir de cet exemple que non seulement les options décroissent, mais elles se décomposent à un rythme accéléré à mesure que l'expiration approche. Si nous traçons ces points graphiquement, vous pouvez voir la courbe de décroissance accélérée. Puisque la décroissance temporelle des options ATM s'accélère à mesure que l'expiration approche, il est logique que theta soit un nombre plus important pour les options à court terme que pour les options à plus long terme. Considérez XYZ trading à 100, le trading 100 appel à 1,15 avec une volatilité implicite de 20 et sept jours jusqu'à l'expiration. Le theta d'une journée pour cette option est de -085 ou un négatif de 8,5 cents. Si aucune autre variable ne change sauf un jour de dépassement de temps, ce contrat sera négocié pour environ 1,15 - 0,085 ou 1,065. Que si ce même contrat avait 180 jours jusqu'à l'expiration Le taux de theta ici serait beaucoup plus lent que l'option de sept jours, environ -0,025 ou négatif 2,5 cents. La décroissance temporelle et la volatilité: une relation intéressante Si la volatilité augmente, theta deviendra un nombre négatif plus grand pour les options à court et à long terme. Comme la volatilité diminue, theta devient habituellement un plus petit nombre négatif. En termes plus clairs, une option de volatilité plus élevée tend à perdre plus de valeur en raison de la détérioration du temps qu'une option à faible volatilité. Si vous êtes attiré à l'achat de plus grandes options de volatilité pour l'action qu'ils apportent, gardez à l'esprit que vous êtes également la lutte contre le temps de la désintégration un peu plus difficile avec ces contrats. Sur le revers, vous mai être plus attirés par la vente de ces options de haute volatilité en raison de la vitesse plus rapide de la désintégration qu'ils ont sur les options de faible volatilité. (Rappelez-vous: temps de désintégration est l'option vendeurs ami et l'option des acheteurs ennemi.) Dans les deux cas, le taux de décroissance du temps est seulement une pièce du puzzle lors de l'analyse des opportunités. Vous aurez besoin d'envisager une variété de facteurs à la fois au moment de décider quoi, quand et comment le commerce. Considérant le temps décroît effet sur votre portefeuille entier Il n'est pas seulement utile de regarder theta sur les options individuelles, vous devriez également considérer net theta à travers votre portefeuille entier. Si vous êtes des options nettes longues dans votre compte, votre portefeuille aurait probablement un theta négatif. En d'autres termes, chaque jour qui passe votre portefeuille souffrirait un peu de décadence de temps. Si vous êtes des options nettes à court terme dans votre compte, votre portefeuille aurait un theta positif, ce qui signifie que votre valeur de compte peut bénéficier avec chaque jour qui passe. TradeKing calcule à la fois vos positions individuelles et votre thêta net de portefeuille automatiquement. Il vous suffit de vous connecter à votre compte et d'accéder à la page Options de comptes - Options. À l'heure actuelle, cet échantillon de compte perdrait théoriquement 1 579,93 en un jour par rapport au temps de décroissance seul. Gardez à l'esprit que de nombreux autres facteurs au-delà de la simple détérioration du temps affecteraient également vos gains ou pertes ultimes: fluctuations des prix sur le sous-jacent, variations de la volatilité ou changement des coûts de report. Vega. V est pour la volatilité Vega est l'un des plus importants Grecs, mais il doesnt souvent obtenir le respect qu'il mérite. Vega est le montant qu'un prix théorique d'options changera pour une variation d'une unité (point de pourcentage) correspondante de la volatilité implicite du contrat d'option. Simplement dit, Vega est le grec qui suit la volatilité implicite (IV) oscillations. N'oubliez pas parler de volatilité implicite (IV) ici, pas de la volatilité historique. La volatilité implicite est calculée à partir du prix actuel de l'option à l'aide d'un modèle de prix (Black-Scholes, Cox-Ross-Rubinstein, etc) son ce que les prix actuels du marché impliquent volatilité future pour le stock à être. Tout comme les Grecs, la volatilité implicite est déterminée à l'aide d'un modèle de tarification. De même, il existe une attente du marché quant à la façon dont le prix des options pourrait changer en raison de ce paramètre. Mais comme avant, il n'y a aucune garantie que cette prévision sera correcte. La volatilité historique est calculée à partir des variations réelles des cours passés du titre sous-jacent. La volatilité historique peut également être appelée volatilité des stocks ou volatilité statistique. Pour rechercher une vega options, vous le trouverez avec les autres Grecs sur TradeKings Call ou Put Calc Chains. Prenons un exemple: une option d'appel de 100 grèves, avec le stock trading à 100, 30 jours à l'expiration et la volatilité implicite de 20. Le prix de l'option est de 2,50 et le vega est égal à .115 ou 11,5 cents. Cela signifie que si rien d'autre sur le marché change sauf les options IV augmente un point de pourcentage de 20 à 21, ce contrat serait le commerce pour environ 2,50 .115, soit 2,615. Si la volatilité diminue d'un point de pourcentage (20 à 19), on s'attend à ce que le prix de l'option diminue de la même façon - par le montant de la vega. Vega est généralement plus grande pour les options à long terme, qui ont plus de prime de temps. Il est également généralement plus grand pour les options de l'argent-atout (ATM) contre les contrats en ou hors de l'argent. Pensez-y en ces termes: le plus loin que vous allez dans le temps, plus la quantité de prime de temps dans un prix des options. Plus de temps jusqu'à l'expiration signifie que le contrat est plus sensible aux fluctuations IV. Comme gamma. Vega est positif lorsque vous achetez des options et négatif quand vous les vendre. Le signe n'est pas affecté si la négociation d'un appel ou de mettre. Vega est également généralement plus élevé pour les contrats d'option qui négocient avec des volatilités implicites plus élevées, car une plus grande volatilité entraîne généralement le coût de l'option. Sous-jacents plus coûteux se traduisent également par de grandes vega. Les options qui répondent à l'un ou l'autre de ces critères sont généralement plus sensibles aux variations de la volatilité implicite. Vega: un conte de deux actions Pour vous donner une idée de ce que tout cela signifie, regardons deux sociétés très différentes (et fictives) High Flyer Tech, Ltd et Stable Manufacturing Inc. High Flyer a toutes les caractéristiques mentionnées ci-dessus. Il s'agit d'un stock à prix plus élevé (390), et a une volatilité implicite plus élevée (33) par rapport à Stable (75 et 17 respectivement). Pour vous montrer comment les niveaux de vega sont sensibles à tous les facteurs mentionnés ci-dessus, nous avons choisi des appels avec des dates d'expiration plus loin dans le futur pour High Flyer que pour Stable (56 jours contre 28 jours jusqu'à l'expiration). Tout d'abord, nous allons comparer le prix de levée des guichets automatiques High Flyers, 390, aux grèves de l'argent et de l'argent. Comme prévu, vega est beaucoup plus grande pour la grève 390: 0,61 ou 61 cents. Cela signifie que si la volatilité implicite de cette option se déplace d'un point de pourcentage vers le haut ou vers le bas, la valeur de l'option serait soit augmenter ou diminuer de 61 cents. Il vaut la peine de noter la vega pour le hors-de-l'argent 440 grève est plus petite, mais il représente un plus grand pourcentage de la prime d'options. Il est de 44 cents de 5,50 (8,0) contre 61 cents de 22,10 (2,7). Maintenant, nous allons à Stables appels avec 28 jours jusqu'à l'expiration. Le stock d'Ecuries se négocie à un prix par action beaucoup plus faible par rapport à High Flyer et avec une volatilité implicite plus faible. Nous avons examiné des options relativement plus rapprochées. Le vega pour la grève ATM est .08 ou 8 cents - beaucoup plus petit que l'appel ATM High Flyers à 61 cents. Dans le même temps, sur une base de pourcentage, huit cents est encore un facteur majeur dans le prix de huit cents de 1,45 est égale à 5,5 du prix des options. Donc, si ce contrat IV se déplace juste un point de pourcentage de moins, cette option perdra 5,5 de sa valeur. La volatilité implicite décroissante est l'une des occurrences les plus ennuyeuses pour les acheteurs d'option: parfois vous avez raison au sujet de la direction, mais vous perdez toujours sur le commerce en raison d'une baisse dans IV, également connu comme un craquement implicite de volatilité. Rho. Taux d'intérêt Rho est le montant qu'un prix théorique d'options changera pour une variation d'un point (en point de pourcentage) correspondante du taux d'intérêt utilisé pour le prix du contrat d'option. En règle générale, le taux d'intérêt utilisé ici serait le taux de rendement sans risque. Le taux associé à l'investissement dans les bons du Trésor est traditionnellement défini par les experts du marché comme pratiquement sans risque. Rho est moins important pour ceux qui négocient des options à plus court terme, mais peut être utile pour évaluer les stratégies à plus long terme. Rho s'occupe d'une partie de l'émission coût-à-porter: peser les coûts d'opportunité liés à l'achat d'une option à long terme par rapport à d'autres placements. (Que ce soit ou non le stock sous-jacent paie un dividende peut également avoir un impact sur le coût du report.) Laisse voir un exemple: une option d'appel 50 grève avec le stock trading à 50. Supposons plus loin que nous avons 60 jours à l'expiration, le taux d'intérêt annuel sans risque est actuellement de 5, il n'y a pas de dividendes en attente avec cette option et la volatilité implicite est actuellement de 25. Le prix de l'option d'achat est de 2,25 et rho est de 0,045 ou 4,5 cents. Cela signifie que si rien d'autre sur le marché change sauf le taux d'intérêt augmente d'un point de pourcentage, l'option d'achat augmenterait par le montant du rho. Dans ce cas, le prix de l'appel augmenterait de valeur d'environ cinq cents, à environ 2,30 (2,25 0,045 2,295). Les taux d'intérêt ne sauter habituellement d'un point de pourcentage complet à un moment un événement plus probable est qu'ils ont déplacer un quart de point (0,25) ou demi-point (0,5). Pour ces mouvements fractionnaires, multipliez le rho par le montant de la variation du taux d'intérêt (soit .25 ou .50), et le résultat serait l'impact théorique sur le prix des options (environ un ou deux cents). Si les taux d'intérêt diminuent au lieu d'augmenter, le prix d'appel devrait diminuer du montant du rho multiplié par la variation du taux d'intérêt. Voici quelques points à propos de rho que vous pouvez trouver utile: Rho et vega réagissent de manière similaire quand il s'agit de prix sous-jacents et le temps. Deux facteurs qui augmentent la vega, ou exposition à la volatilité, augmentent le temps jusqu'à l'expiration et des prix sous-jacents plus élevés. Ces mêmes facteurs augmentent également la sensibilité des options à une variation des taux d'intérêt. Comparativement aux options à plus court terme, les contrats à plus long terme auraient généralement un plus grand nombre de rho, ou une plus grande sensibilité aux variations des taux d'intérêt. Rho a également tendance à obtenir plus grand le plus coûteux de la sécurité sous-jacente obtient. Parce que rho se rapporte à transporter des coûts, les appels ont généralement une valeur positive rho, tandis que les mises tendent vers des valeurs négatives rho. C'est-à-dire, une augmentation des taux d'intérêt entraînerait des appels à devenir plus coûteux et met à devenir moins coûteux. Mais gardez à l'esprit, ce changement de valeur n'a rien à voir avec les perspectives des investisseurs sur le marché. Ce changement n'est qu'un résultat de la façon dont les modèles d'évaluation des options fonctionnent lorsqu'ils tiennent compte d'un changement des taux d'intérêt. Pour ramener ce concept à la maison, considérons cet exemple: disons que vous avez 10 000 à investir. Un choix est d'investir le tout dans des obligations du Trésor, offrant un taux de rendement théoriquement sans risque. Un autre choix est d'investir dans 10.000 de valeur de stock disons 100 actions du même stock à 100 par action. Et un troisième choix est d'acheter une option d'achat ITM pour 10 reflétant votre intérêt à contrôler 100 actions. L'investissement d'appel serait de 10 x 100 000. Cette action vous laisserait des liquidités (10 000 - 1 000 9 000). Si les taux d'intérêt sont élevés, la première alternative peut être plus attrayante que la seconde parce que l'investissement dans des obligations du Trésor offre un risque plus faible, mais peut encore offrir un rendement modeste par rapport à investir dans des actions. Cependant, la troisième option peut être un hybride des deux premiers choix. Cette sélection permet à l'investisseur de participer à un investissement de marché (call option) et d'investir la gauche sur l'argent ailleurs (obligations du Trésor). Bien qu'il n'y ait aucune garantie que l'option d'achat (ou le stock pour cette question) aurait un bon rendement, le rendement de l'investissement de bons du Trésor augmenterait le rendement combiné lorsque les deux investissements sont considérés ensemble. Plus le taux d'intérêt est élevé, plus le troisième choix devient attrayant pour les investisseurs. Au contraire, plus le taux d'intérêt sans risque est bas, moins l'investissement de cette combinaison se révèle être. Si vous êtes un fan des options LEAPS, rho peut être un indicateur secondaire ou tertiaire utile pour garder votre oeil sur. LEAPS désigne les titres à revenu fixe à long terme, qui sont essentiellement des contrats d'options à plus long terme. Nous avons déjà établi que les options à plus long terme ont généralement un plus grand nombre de rho et sont donc plus sensibles aux changements de taux d'intérêt. TradeKings Call ou Put Calc peut vous aider à prédire la façon dont votre option LEAPS peut être affectée par les changements de taux d'intérêt. Dividendes: aussi importants qu'un grec pour avoir un impact sur les prix des options Les dividendes (en espèces ou en actions) sont payés par de nombreuses sociétés à leurs actionnaires, le plus souvent sur une base trimestrielle. Pourquoi les commerçants d'options se soucient-ils des dividendes? Les dividendes font partie du modèle de tarification des options, et donc seul les rend pertinents. Mais la vraie réponse est que les dividendes peuvent avoir un impact sur le mouvement des prix d'option comme les Grecs. Si vous voulez une meilleure prise en charge de la raison pour laquelle les prix des options changent, vous aurez besoin de regarder vos Grecs et tout dividende à venir sur le sous-jacent. Revenons au coût-à-porter pour un moment. Comme indiqué précédemment, rho aide un investisseur à évaluer les opportunités et les risques des variations de taux d'intérêt sur une option. L'autre facteur ayant une incidence sur le coût du transport est la question de savoir si le stock paie ou non un dividende. Si un investisseur possède des actions, les frais de report peuvent être déterminés à l'aide des taux d'intérêt. Toutefois, si le stock paie un dividende, le coût de report est réduit du montant du dividende que l'investisseur reçoit. En raison de cette relation, les changements de dividendes (augmentations, diminutions, ou l'ajout ou la suppression d'eux) aura une incidence sur les prix d'appel et de mise. Comme ils contrebalancent quelque peu les coûts d'intérêt, ils affectent les prix de la manière contraire à rho. Augmenter les dividendes permettra de réduire le prix des appels et de stimuler le prix des puts. Diminution des dividendes aura l'effet inverse des valeurs d'appel monter et mettre les valeurs baisser. Tout comme le passage du temps affecte tous les Grecs, il affecte également les dividendes. Plus il y a de temps pour l'expiration, plus les dividendes trimestriels peuvent se produire au cours de la même période. Ainsi, toute modification d'un dividende aura un effet plus important sur les options à plus long terme que sur les contrats à plus court terme. Les montants de dividendes pour tout stock peuvent être trouvés sous TradeKings Quotes Research onglet. En conclusion. Il existe de nombreux facteurs qui affectent un prix des options, et les Grecs nous aider à mieux comprendre ce processus. Il est possible pour certains Grecs de travailler pour votre position tandis que d'autres travaillent simultanément contre elle. Si vous comprenez comment l'évolution des conditions peut affecter vos métiers options, vous pouvez être en mesure de mieux vous positionner en conséquence. Obtenez 1.000 dans la Commission de libre-échange de la Commission du libre-échange dès maintenant lorsque vous financez un nouveau compte avec 5.000 ou plus. Utilisez le code promotionnel FREE1000. Profitez des coûts bas, du service hautement coté et de la plate-forme primée. Commencez dès aujourd'hui Les options de messagerie électronique comportent des risques et ne conviennent pas à tous les investisseurs. Pour plus d'informations, veuillez consulter la brochure Caractéristiques et risques des options standard disponible à tradekingODD avant de commencer les options de négociation. Les investisseurs en options peuvent perdre la totalité de leur investissement dans une période relativement courte. Le trading en ligne comporte des risques inhérents à la réponse du système et aux temps d'accès qui varient en fonction des conditions du marché, de la performance du système et d'autres facteurs. Un investisseur devrait comprendre ces risques et d'autres avant la négociation. 4,95 pour les transactions en ligne d'actions et d'options, ajouter 65 cents par contrat d'option. TradeKing frais 0,35 par contrat sur certains produits d'indice où les frais de change frais. Consultez notre FAQ pour plus de détails. TradeKing ajoute 0,01 par action sur l'ensemble de la commande pour les actions dont le prix est inférieur à 2,00. Consultez notre page Commissions et frais pour les commissions sur les opérations avec courtier, les actions à bas prix, les écarts d'option et les autres titres. Les nouveaux clients sont admissibles à cette offre spéciale après l'ouverture d'un compte TradeKing avec un minimum de 5.000. Vous devez demander l'offre de commission de libre-échange en saisissant le code promotionnel FREE1000 lors de l'ouverture du compte. Les nouveaux comptes reçoivent 1 000 $ de crédit de commissions pour les actions, le FNB et les opérations sur options exécutées dans les 60 jours suivant le financement du nouveau compte. Le crédit de commission prend un jour ouvrable à compter de la date de financement à appliquer. Pour être admissible à cette offre, de nouveaux comptes doivent être ouverts par 12312016 et financés par 5 000 ou plus dans les 30 jours de l'ouverture du compte. Le crédit de la Commission couvre les actions, le FNB et les ordres d'options, y compris la commission par contrat. Les frais d'exercice et d'affectation s'appliquent toujours. Vous ne recevrez pas de compensation en espèces pour les commissions de libre-échange inutilisées. L'offre n'est pas transférable ou valide en conjonction avec une autre offre. Ouvert aux résidents américains seulement et exclut les employés de TradeKing Group, Inc. ou de ses sociétés affiliées, des titulaires de compte actuels de TradeKing Securities, LLC et de nouveaux titulaires de compte qui ont maintenu un compte auprès de TradeKing Securities, LLC au cours des 30 derniers jours. TradeKing peut modifier ou interrompre cette offre à tout moment sans préavis. Le minimum de fonds de 5 000 doit rester dans le compte (moins toute perte de négociation) pendant au moins 6 mois ou TradeKing peut facturer le compte pour le coût de la trésorerie décernée au compte. L'offre est valable pour un seul compte par client. D'autres restrictions peuvent s'appliquer. Il ne s'agit pas d'une offre ou d'une sollicitation dans une juridiction où nous ne sommes pas autorisés à faire des affaires. Les citations sont retardées d'au moins 15 minutes, sauf indication contraire. Les données du marché sont alimentées et mises en œuvre par SunGard. Données fondamentales de la société fournies par Factset. Estimations des bénéfices fournies par Zacks. Données sur les fonds communs de placement et le FNB fournies par Lipper et Dow Jones Company. L'offre d'achat sans commission pour fermer ne s'applique pas aux métiers multi-jambes. Les stratégies d'options à plusieurs étapes impliquent des risques supplémentaires et de multiples commissions. Et peut entraîner des traitements fiscaux complexes. Veuillez consulter votre conseiller fiscal. La volatilité implicite représente le consensus du marché quant au niveau futur de la volatilité des cours des actions ou à la probabilité d'atteindre un point de prix précis. Les Grecs représentent le consensus du marché sur la façon dont l'option va réagir aux changements de certaines variables associées à la tarification d'un contrat d'option. Il n'y a aucune garantie que les prévisions de volatilité implicite ou les Grecs seront correctes. Les investisseurs devraient examiner attentivement les objectifs, les risques, les frais et les dépenses de placement des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse (FNB) avant d'investir. Le prospectus d'un fonds commun de placement ou d'un FNB contient cette information et d'autres et peut être obtenu en envoyant un courriel à l'adresse email160protected. Les rendements des placements fluctuent et sont sujets à la volatilité du marché, de sorte que les actions des investisseurs, lorsqu'elles sont rachetées ou vendues, peuvent valoir plus ou moins que leur coût initial. Les FNB sont assujettis à des risques semblables à ceux des actions. Certains fonds spécialisés négociés en bourse peuvent faire l'objet de risques de marché supplémentaires. La plate-forme de revenu fixe TradeKings est fournie par Knight BondPoint, Inc. 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